עדכוני ניירות ערך – חובת העדכון בדיווחים מיידיים ופרסומי רשות ניירות ערך

האם תאגיד מדווח חייב לעדכן בדוח מיידי לגבי התפתחויות מהותיות שחלו לגבי אירועים עליהם דיווח בדוח עיתי (דוחות רבעוניים ותקופתיים)? בהחלטה בעניין בזק ציין בית המשפט, באמרת אגב, כי קיימת חובת עדכון לפי תקנה 37א2 לתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומיידים) לגבי אירועים צפויים שתוארו בדוח עיתי ולא רק על מידע שהובא במקור בדוח מיידי, וזאת בשונה מהאופן שבו פורשה התקנה עד היום. בהקשר זה, בהחלטה בעניין עיצום כספי שהוטל על חברת קירור נדונה השאלה מהי 'התפתחות מהותית' המחייבת עדכון בדיווח.

עוד נושא שנדון בו במסגרת מזכר זה הוא האם הקמת ועדת גילוי מהווה הגנה על הדירקטורים לעניין פרט מטעה בדוח מידי. בית המשפט בעניין בזק קובע כי הקמת ועדת הגילוי היא דרך אפקטיבית אפשרית של חברה ציבורית להתמודד עם חובות הגילוי המוטלות עליה המחייבות קבלת החלטות מורכבות בפרקי זמן קצרים ביותר. יחד עם זאת, בית המשפט קובע כי גם עם הקמתה של הוועדה, הדירקטוריון אינו מתפרק מאחריותו ועליו לפקח על ועדת הגילוי ולוודא כי היא פועלת בהתאם להנחיותיו.

• הרשות קובעת כי על התאגיד לכלול בשטר הנאמנות גילוי מפורש ובהיר לגבי הגדרת אמת המידה הפיננסית ורכיביה ודוגמא של אופן חישוב אמת המידה;

• דרישות גילוי נוספות לגבי תאגיד שפועל בתחום הנדל"ן היזמי – הצגת מידע בדבר הרווח הגולמי הצפוי ויתרת העודפים הצפויה למשיכה ביחס לפרויקטים מהותיים מאוד ופרויקטים שאינם מהותיים מאוד בדוח התקופתי.

• הרשות מפרטת את חובות הנאמן למחזיקי אגרות החוב, ומדגישה את חשיבות הפעלת שיקול דעת עצמאי על ידי הנאמן ואת הצורך בבחינה מעמיקה ועצמאית של פעולות החברה המנפיקה.